¿Qué es un Certificado de Fianza y para qué sirve?

Cuando una empresa quiere participar en una licitación, firmar un contrato o ejecutar una obra, lo primero que se le pide es una garantía. Durante años, y hasta hace un tiempo, eso significó ir al banco, gastar plata y esperar mucho tiempo. Sin embargo, desde 2007 una alternativa que funciona igual de bien —y en muchos casos mejor—, sin bloquear el capital de trabajo de tu empresa. Se llama Certificado de Fianza y es un instrumento con la misma solidez legal.

Estos certificados existen en Chile desde 2007, cuando se promulgó la Ley 20.179, que estableció el marco legal para su constitución y operación de las Sociedades de Garantía Recíproca (S.A.G.R.). Estas instituciones están fiscalizadas por la CMF, por lo que deben cumplir requisitos de patrimonio mínimo, reservas y auditorías externas anuales.

Es especialmente útil para empresas que:

• Participan frecuentemente en licitaciones públicas o privadas.
• Ejecutan obras o proyectos con contratos que exigen garantías de anticipo o fiel cumplimiento.
• Están en proceso de crecimiento y necesitan mantener su capital de trabajo disponible.
• Operan en sectores como construcción, servicios, tecnología, consultoría o suministros.

En todos estos casos, la posibilidad de garantizar sin inmovilizar fondos puede marcar una diferencia concreta en la capacidad operativa de la empresa.

En nuestra sección Abogada Maxxa responde, Nathalie De Bruijn, abogada del departamento legal de Maxxa, responderá las preguntas más importantes sobre este tema.

Ojo, esta no es una asesoría legal personalizada, es orientación general para que conozcas el estado de las cosas hoy, en 2026.

1. ¿Qué es un Certificado de fianza?

Un Certificado de Fianza es un instrumento de garantía emitido por una Sociedad Anónima de Garantía Recíproca (S.A.G.R.), una institución financiera creada y regulada específicamente para este fin por la Ley N° 20.179. A través de éste, esa S.A.G.R. actúa como fiadora de tu empresa.

Si ganas una licitación o firmas un contrato que exige garantía, la S.A.G.R. emite un certificado que le dice al acreedor: "Si esta empresa no cumple, nosotros pagamos."

MásAVAL de Maxxa es una S.A.G.R., fiscalizada por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).

Funcionalmente, son equivalentes. Ambas son pagaderas a la vista, irrevocables e incondicionales durante su vigencia.

La diferencia está en lo que te exige obtenerlas:

El punto central es este: el Certificado de Fianza te permite participar en negocios que antes requerían capital inmovilizado que quizás no tenías —o que simplemente necesitabas para otras cosas.

3. Tengo una pyme y quiero postular a licitaciones. En concreto, ¿de qué me sirve un Certificado de fianza?

Un Certificado de fianza te permite competir sin necesitar el capital que antes no podías inmovilizar.

Imagina que ganas una licitación por $200 millones: las bases exigen una Garantía de fiel cumplimiento por el 10%, es decir, $20 millones. Si usas una garantía emitida por un banco tradicional, la práctica más habitual es que el banco te pida depositar ese mismo monto antes, para ellos entregar un documento que diga que sí tienes la capacidad de pagar ese monto. Solo así te entregan la garantía y esos $20 millones quedan bloqueados o comprometidos en el banco durante toda la ejecución del contrato, que puede durar meses o años.

Con un Certificado de fianza, en cambio, ese dinero sigue disponible para pagar proveedores, sueldos y financiar la propia obra.

4. ¿Para qué tipo de contratos o licitaciones sirve?

Los Certificados de Fianza pueden utilizarse para garantizar una amplísima variedad de obligaciones empresariales:

• Garantías de seriedad de la oferta en licitaciones públicas y privadas.
• Garantías de fiel cumplimiento de contrato.
• Garantías de correcta ejecución de obras o proyectos.
• Garantías de anticipo, cuando el contratante adelanta fondos.
• Contratos con proveedores o clientes que exigen respaldo financiero.

5. En sus contratos, mi empresa exige garantías a sus proveedores. ¿Qué seguridad me da un Certificado de fianza?

La misma seguridad que una garantía bancaria, con respaldo institucional equivalente. Cuando recibes un Certificado de Fianza de una S.A.G.R. fiscalizada por la CMF, cuentas con el compromiso de una institución financiera regulada de responder si el contratado no cumple.

En ellos están presentes todos los atributos esenciales de cualquier garantía:

• Pagadero a primer requerimiento: los Certificados de Fianza que emite MásAVAL están estructurados para que el acreedor pueda cobrar la garantía de forma rápida y según las condiciones pactadas, sin necesidad de iniciar un juicio previo para demostrar el incumplimientol. La S.A.G.R. se compromete expresamente a efectuar el pago con tu solo requerimiento, según los términos del certificado. .
• Irrevocable e incondicional durante toda su vigencia: no puede ser dejado sin efecto unilateralmente por el emisor.
• Mérito ejecutivo: el Certificado de Fianza tiene mérito ejecutivo para su cobro, lo que agiliza cualquier proceso de ejecución si fuera necesario.
• Respaldo patrimonial real: las S.A.G.R. deben mantener un patrimonio mínimo, un fondo de reserva y pasar por auditorías externas anuales, todo bajo supervisión de la CMF.
  
  

¿Cómo funciona el cobro si el contratado no cumple?

El artículo 14 de la Ley N° 20.179 establece que si el beneficiario no cumple con las obligaciones afianzadas, la S.A.G.R. procede al pago. En la práctica, la S.A.G.R se compromete expresamente a efectuar el pago a primer requerimiento, según los términos pactados. Además, la ley explicita que la S.A.G.R. no goza del beneficio de excusión, lo que asegura un cobro directo y oportuno para el beneficiario de la garantía.

***

En definitiva, el Certificado de fianza existe hace casi 20 años en Chile y es una herramienta completamente legal, regulada y tan robusta como una garantía de la banca tradicional, pero sin el costo de inmovilizar tu capital. Si tu empresa participa en licitaciones, ejecuta contratos o trabaja con proveedores que exigen garantías, vale la pena tenerlo en el radar.